医药行业：太平洋证券-医药行业深度研究：德昇济医药A+轮融资6200万美元，4月国内投融资明显改善-240523

1. 2024年3月全球医疗健康领域融资额环比增长25%，事件数持平，而4月国内融资额及事件数环比明显改善，投融资回暖趋势明显。

2. 创新药行业整体处于周期底部，业绩增速放缓，而仿制药行业持续高增长，新签订单保持高增速，未来发展势头良好。

3. 随着美联储加息周期结束，流动性逐步宽松有望带来投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，投资者应关注美联储政策变化、投融资边际变化、海外需求复苏、中美关系及地缘政治等因素。

1. 医药行业融资情况：全球融资额环比增长，国内融资明显改善，德昇济医药完成6200万美元A+轮融资。

2. CXO行业基本面分化：创新药业绩放缓，仿制药持续高增长。

3. 预期影响因素：美联储利率政策变化、投融资回暖、海外需求复苏、中美关系及地缘政治、国内创新药政策出台。

4. 投资建议：关注仿制药新签订单高增速公司、减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI概念公司、临床CRO公司。

5. 风险提示：美联储利率政策不及预期、投融资回暖不及预期、市场竞争加剧、汇率波动。

投资标的及推荐理由: 1) 百诚医药、阳光诺和：仿制药CXO新签订单高增速的公司； 2) 泓博医药：减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司； 3) 泰格医药、诺思格：临床CRO的公司，未来创新药支持政策或密集出台，临床CRO受益确定性强。