芯碁微装：国投证券-芯碁微装-688630-业绩高增，PCB持续受益产线东南亚转移-240827

投资标的：芯碁微装（688630） 推荐理由：公司2024年上半年营收和净利润均实现高增长，受益于PCB行业复苏及产线向东南亚转移。

海外市场拓展成效显著，IC载板和先进封装领域布局顺利，未来增长潜力巨大。

维持“买入-A”评级。

- 芯碁微装2024年上半年营收和净利润分别同比增长41%和38.6%，继续保持高盈利水平。

- 公司受益于PCB行业复苏及产线东南亚转移，海外市场开拓成效显著。

- 在泛半导体领域，公司布局IC载板和先进封装，技术进展顺利，未来发展潜力巨大。

- 预计2024-2026年营收和净利润持续增长，给予“买入-A”评级，目标价74.85元。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取出以下关键点： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（H1）实现营收4.5亿元，同比增长41%； - 归母净利润1亿元，同比增长38.6%； - 2024年第二季度（Q2）单季度营收2.5亿元，同比增长55%； - 归母净利润0.6亿元，同比增长56%； - 毛利率因会计准则变更表观下滑，2024Q2综合毛利率为40.3%，若还原为原会计准则则为48.2%。

2. **盈利能力**： - 2024Q2净利率为24%，同比持平，环比上升4个百分点。

3. **PCB行业影响**： - PCB行业受益于产线向东南亚转移，国内头部PCB厂商在东南亚投资建厂； - 公司加速推进海外市场战略，设备成功销往多个国家，完成泰国子公司的设立登记。

4. **泛半导体领域布局**： - 公司在IC载板、掩膜版、先进封装等领域进行多点布局； - 与多家优质客户合作，技术水平达到海外一流竞品。

5. **未来预期**： - 预计2024-2026年营收分别为11.8亿元、15.6亿元和20.3亿元，年均增长42.0%/32.4%/30.1%； - 归母净利润分别为2.6亿元、3.6亿元和5.1亿元，年均增长44.4%/40.8%/41.0%； - 给予2024年市盈率为27.8倍，目标价为74.85元。

6. **风险提示**： - PCB设备海外市场推进不及预期的风险； - 泛半导体领域技术应用和新品推广不及预期的风险； - 盈利预测不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。