银行业：东兴证券-银行行业5月社融金融数据点评：信贷需求仍较弱，政府债发力社融增速回升-240617

1. 5月社融数据显示，信贷需求仍较弱，政府债发行提速成为社融增速的主要推动力。

2. 银行票据冲量现象仍存，企业短贷和中长贷持续下降，居民贷款需求难言改善。

3. 银行业绩增速短期难言改善，但存款成本改善进程有望加快，银行板块高股息配置价值突出，建议关注个股标的成长性溢价机会。

5月社融金融数据显示，信贷需求仍较弱，政府债发力导致社融增速回升。

存量社融同比增8.4%，增速环比上升0.1pct，政府债券发行提速为社融增长做出贡献。

企业贷款需求下降，票据冲量现象仍存在，居民贷款需求也难言改善。

银行板块高股息配置价值突出，建议关注稳健国有大行的配置价值，同时关注个股标的成长性溢价机会。

风险提示包括经济复苏不及预期、政策力度不足以及资产质量恶化。

投资标的：稳健国有大行 推荐理由：当前利率中枢下行，银行板块高股息配置价值突出，存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善等。