牧原股份：华鑫证券-牧原股份-002714-公司事件点评报告：Q3业绩增长预期兑现，分红提升回报股东-241030

投资标的：牧原股份（002714） 推荐理由：公司Q3业绩大幅增长，生猪业务量价齐升，成本持续下降，盈利空间释放；分红提升回报股东，彰显投资价值。

预计未来业绩持续向好，给予“买入”评级。

- 牧原股份2024年前三季度业绩大幅增长，营业收入同比增长16.6%，归母净利润大幅扭亏，Q3单季度归母净利润同比增长930.2%。

- 生猪养殖业务量价齐升，成本持续下降，盈利空间释放，预计未来业绩将保持亮眼表现。

- 公司拟提高分红比例，2024前三季度现金红利总额占净利润的40.06%，彰显对股东的回报价值。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入967.75亿元，同比增长16.6%。

- 归母净利润为104.81亿元，扣非后归母净利润为112.21亿元，均实现大幅扭亏。

2. **Q3单季度表现**： - Q3营业收入399.09亿元，同比增长28.33%。

- 归母净利润96.52亿元，同比增长930.2%。

- 扣非后归母净利润103.42亿元，同比增长866.0%。

3. **生猪业务**： - Q3生猪出栏量达1,775.6万头，环比增长8.4%。

- 生猪养殖全程成活率接近85%，PSY在28以上，育肥阶段料肉比为2.87。

4. **成本控制**： - 2024年9月生猪养殖完全成本降至略低于13.7元/公斤，较年初下降超过2元/公斤。

- 成本下降主要归因于饲料价格下降和生产效率提升。

5. **屠宰业务**： - 前三季度屠宰生猪797万头，产能利用率为37%。

- Q3屠宰业务利润大幅减亏，未来产能利用率有望提升。

6. **股东回报**： - 拟定每10股派发现金红利8.31元，总额45.05亿元，占净利润的40.06%。

- 修改股东分红回报规划，未来三年每年现金分配比例上调至40%。

7. **盈利预测**： - 2024-2026年收入预测分别为1334.78亿元、1520.08亿元、1551.94亿元。

- 每股收益（EPS）预测为2.80元、4.70元、3.62元。

- 当前股价对应市盈率（PE）分别为15.7、9.3、12.1倍，给予“买入”投资评级。

8. **风险提示**： - 行业疫病、自然灾害、政策变化、猪价波动、饲料市场波动及宏观经济波动等风险。

这些信息为投资决策提供了重要的依据，帮助评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险。