电子行业：万联证券-电子行业快评报告：消费终端市场持续复苏，DeepSeek有望推动AI端侧部署加速-250220

- 2024年消费终端市场持续复苏，智能手机和PC出货量同比增长，尤其高端机型份额上升至25%。

- DeepSeek以低成本和开源优势推动AI端侧部署，吸引各大品牌积极接入，促进AI应用生态完善。

- 随着硬件和模型部署成本下降，预计AI手机及AIPC等终端市场将迎来进一步增长，投资机会显著。

电子行业快评报告指出，消费终端市场正在持续复苏，2024年手机和PC市场出货量均呈现增长趋势。

全球智能手机出货量预计同比增长6.4%，高端机型（价格大于600美元）市场份额上升至25%。

AI端侧部署加速，DeepSeek凭借其低成本和开源特性，有望推动AI应用的快速发展。

DeepSeek-R1的发布引起广泛关注，其通过模型知识蒸馏技术实现了模型轻量化和高性能推理，提升了数据隐私保护。

多家品牌厂商积极接入DeepSeek，完善AI产品应用生态，推动AI手机和AIPC等终端市场的需求增长。

投资建议方面，随着AI硬件基础的夯实和应用生态的繁荣，AI端侧部署有望加速，建议关注相关品牌厂商的新产品发布及产业链上游的龙头企业。

风险因素包括中美科技摩擦、AI应用发展不及预期及市场竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1. **AI消费终端行业品牌厂商**：随着消费终端市场的持续复苏，特别是高端机型的市场份额攀升，相关品牌厂商有望受益于加速的换机周期和新产品发布。

2. **DeepSeek**：作为推动AI端侧部署的重要技术，DeepSeek凭借其低成本部署、高性能推理等特点，预计将促进生成式AI在手机、PC等终端设备的快速落地。

推荐理由： - 消费终端市场复苏，智能手机和PC出货量持续增长，尤其是高端机型的需求上升，显示消费者对AI功能和硬件配置的重视。

- DeepSeek的创新架构和开源模式将吸引更多品牌厂商接入，形成良好的AI应用生态，进一步推动市场需求。

- 随着AI技术的不断发展，硬件底座的夯实及模型部署成本的下降，AI端侧部署有望加速，推动相关消费终端市场的增长。

建议关注相关品牌厂商的新品发布及产业链上游的算力芯片、存储及零部件等领域的龙头厂商，以把握投资机会。