昱能科技：东吴证券-昱能科技-688348-2024半年报点评：Q2微逆出货环比略增，关断器高增，储能逐步贡献增量-240830

投资标的：昱能科技（688348） 推荐理由：公司2024H1营收同比增长37%，微逆出货稳步提升，预计全年出货增长20%+。

工商储业务有望实现翻倍增长，关断器需求旺盛，毛利率持续向好。

尽管盈利预测略有下调，但储能业务逐步贡献增量，维持“增持”评级。

- 昱能科技2024年H1营收8.99亿元，同比增长37%，归母净利润0.88亿元，同比下降35%，业绩符合预期。

- 微逆出货稳步增长，预计全年出货100-110万台，同比增长20%以上；工商储业务有望实现翻倍增长。

- 关断器业务表现亮眼，毛利率持续提升；公司维持“增持”评级，略微下调盈利预测，风险包括竞争加剧和政策不及预期。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：昱能科技 - 股票代码：688348 2. **2024年半年报概况**： - 2024H1营收：8.99亿元，同比增长37% - 归母净利润：0.88亿元，同比下降35% - 毛利率：35.6%，同比下降4.1个百分点 3. **2024Q2业绩**： - Q2营收：4.7亿元，同环比增长112%/+10% - 归母净利润：0.48亿元，同环比增长189%/+20% - 毛利率：35.4%，同环比下降0.5个百分点 4. **微逆与储能业务**： - 微逆及能量通信器业务H1营收：6.2亿元，预计出货50万台，同比增长10%+ - 2024H1工商储营收：1.78亿元，超去年全年营收 - 预计2024H2微逆出货逐季环增，全年出货100-110万台，同比增长20%+ 5. **关断器业务**： - H1关断器收入：0.77亿元，出货43万台，毛利率约41% - Q2关断器出货：25.5万台，环增50%，毛利率约72% 6. **费用与现金流**： - H1期间费用：1.7亿元，期间费用率19.3% - Q2经营活动现金流净额：1.1亿元，同比增长135% 7. **盈利预测与投资评级**： - 2024-2026年归母净利预测：2.5/3.4/4.6亿元 - 对应PE：27/20/15倍 - 投资评级：维持“增持” 8. **风险提示**： - 竞争加剧 - 政策不及预期 这些信息为专业投资者提供了公司业绩、业务发展、财务状况及未来展望的全面概述。