佩蒂股份：太平洋证券-佩蒂股份-300673-出口持续修复，预计24H1扭亏为盈-240717

投资标的：佩蒂股份 推荐理由：公司海外订单基本恢复，本土自主品牌持续增长，未来盈利能力有望进一步增强；预测2024-2026年营业收入持续增长，维持“买入”评级。

1. 佩蒂股份预计2024年上半年归母净利润将扭亏为盈，海外订单修复和东南亚代工产能释放是主要原因。

2. 公司本土自主品牌保持快速增长，新产品在市场上取得良好表现，未来盈利能力有望进一步增强。

3. 投资建议为维持“买入”评级，未来三年公司营业收入和归母净利润有望稳步增长，但需注意国内渗透率提升不及预期等风险。

1. 佩蒂股份发布了2024年半年度业绩预告，预计24H1归母净利润在0.90-1.10亿元之间，扣非归母净利润在0.89-1.09亿元之间，均较23H1扭亏为盈。

2. 公司海外订单修复，东南亚代工产能快速释放，海外持续去库，公司收入利润自23Q1逐渐修复，并在23Q4开始恢复同比正增长。

预计24Q2归母净利润在0.48-0.68亿元，同比大幅扭亏。

3. 公司自主品牌在国内拓展顺利，收入规模继续保持快速增长态势。

爵宴品牌在618抖音、京东、天猫三大平台累计取得2500万GMV的良好表现，同比去年618提升67%。

4. 投资建议为维持“买入”评级，预测2024-2026年公司营业收入分别为19/23/28亿元，未来三年归母净利润1.69/2.08/2.48亿元，对应EPS（摊薄）0.68/0.84/1.00元，当前股价对应PE为20/16/14倍。