中信期货-套利周报-240507

【期货品种】：PTA和MEG期货 【交易方向】：多PTA空MEG 【理由】：原油价格进入低估值区间，且PTA和MEG在供需上有所分化，建议增持多PTA空MEG的对冲头寸。

油煤比价与TA/EG价差变化趋同，五一假期期间原油价格下滑较快，拖累ta/eg价差。

一季度PTA供给过剩量预计超过110万吨，而二季度MEG供需有走弱的预期，乙二醇产量将有提升，供给缺口逐渐缩小。

1. 原油价格下跌导致油煤比价和TA/EG价差变化趋同，建议增持多PTA空MEG的对冲头寸。

2. 一季度MEG供需好于PTA，但二季度MEG供给将增加，PTA供给过剩量预计超过110万吨。

3. 二季度MEG供需有走弱的预期，乙二醇产量将提升，供给缺口逐渐缩小，建议增持多PTA空MEG的对冲头寸。