新产业：太平洋证券-新产业-300832-点评报告：中大型仪器占比不断提升，海外市场持续高增-241106

投资标的：新产业（300832） 推荐理由：公司前三季度营业收入和净利润均实现稳健增长，海外市场持续高增，尤其是中大型仪器销量占比提升。

尽管国内业务面临短期压力，但公司积极拓展高等级医院客户，未来有望保持稳健成长，维持“买入”评级。

- 公司2024年前三季度营业收入34.14亿元，同比增长17.41%，归母净利润13.84亿元，同比增长16.59%，海外市场增长显著。

- 国内业务因外部环境影响增速放缓，医疗行业整顿导致试剂销售面临短期压力，但中大型仪器装机占比提升至75%。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润将保持稳健增长，维持“买入”评级，风险主要来自集采降价和医疗行业政策影响。

作为专业投资者，从上述报告中可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入为34.14亿元，同比增长17.41%。

- 归母净利润为13.84亿元，同比增长16.59%。

- 扣非净利润为13.31亿元，同比增长20.80%。

- 第三季度营业收入为12.03亿元，同比增长15.38%。

- 第三季度归母净利润为4.80亿元，同比增长10.02%。

2. **国内市场情况**： - 国内主营业务收入为21.96亿元，同比增长13.60%。

- 医疗行业整顿导致医院采购延缓，影响试剂类收入增速。

- 前三季度全自动化学发光仪器装机1,248台，其中大型机装机占比达到75%。

- 新产品SATLARST8流水线装机29条，推动常规试剂销量提升。

3. **海外市场表现**： - 海外主营业务收入为12.12亿元，同比增长25.16%。

- 海外试剂业务收入前三季度同比增长32%，第三季度同比增长37%。

- 海外市场销售全自动化学发光仪器3,113台，中大型仪器销量占比提升至66%。

4. **盈利能力**： - 综合毛利率同比降低0.06个百分点至72.34%。

- 综合净利率同比降低0.28个百分点至40.52%。

- 销售费用率同比降低1.33个百分点至15.30%，管理费用率同比降低0.46个百分点至2.59%。

5. **未来展望与预测**： - 预计2024-2026年营业收入为47.21亿、56.70亿、67.62亿元，增速分别为20%、20%、19%。

- 预计归母净利润为20.08亿、24.22亿、28.98亿元，增速分别为21%、21%、20%。

- 维持“买入”评级，认为公司在国内外市场均有稳健成长的潜力。

6. **风险提示**： - 集采降价幅度超预期的风险。

- 医疗行业整顿导致医院采购延缓的风险。

- DRG和DIP政策落地影响检测量的风险。

- 海外市场波动风险。

这些信息能够帮助投资者更好地了解公司的经营状况、市场表现以及未来的成长潜力和面临的风险。