财通证券-盈利和估值双击上行的方向有哪些-240518

1. 2024年一季度全A非金融盈利降幅收窄，金融业盈利有所好转，制造业资本开支接近尾声，部分行业需求回暖，有望底部反转。

2. 非金融企业资本开支占比有所回升，部分行业回款能力大幅改善，行业盈利逐步见底回升，需求已经拐点向上。

3. 从业绩&估值、库存周期、投入产出比视角出发，关注营收和业绩增速边际提升，估值修复小于30%的行业，以及有望开启补库的行业。

1. 全A非金融盈利降幅收窄，金融业盈利好转。

2. 制造业资本开支接近尾声，需求回暖，有望底部反转。

3. 非金融企业资本开支占比回升，部分行业回款能力改善。

4. 支持服务业增速回落，六成行业实现“量价齐升”。

5. 关注业绩&估值、库存周期、投入产出比三条主线。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注全A非金融盈利降幅收窄和金融业盈利好转趋势。

2. 制造业资本开支接近尾声，部分方向需求回暖，有望底部反转。

3. 非金融企业资本开支占比回升，部分行业回款能力大幅改善。

4. 支持服务业增速回落，消费景气上行，关注量价齐升的行业。

5. 关注营收和业绩增速提升、估值修复小于30%的行业，以及有望开启补库的行业。

6. 注意资本开支低位、现金流逐步改善的行业，具备“低投入高产出”特征。