石油加工行业：信达证券-石油加工行业原油周报：宏观乐观预期及地缘升温推动油价回升-250511

- 油价在宏观乐观预期和地缘局势紧张的推动下震荡上涨，布伦特和WTI油价分别达到63.91和61.02美元/桶。

- 美国原油产量和活跃钻机数量有所下降，但炼厂开工率上升，原油库存小幅减少。

- 地缘政治风险、美国制裁及宏观经济放缓等因素仍可能对油价造成波动，投资者需关注相关风险。

本期石油加工行业原油周报主要内容如下： 1. 油价回顾：截至2025年5月9日当周，国际油价震荡上涨，布伦特和WTI油价分别为63.91美元/桶和61.02美元/桶，涨幅分别为4.27%和4.68%。

欧佩克+增产和中国货币政策宽松等因素推动油价回升。

2. 原油价格：布伦特原油期货结算价较上周上升2.62美元/桶，WTI原油期货结算价上升2.73美元/桶，俄罗斯Urals原油现货价持平，ESPO原油现货价上升1.83美元/桶。

3. 海上钻井服务：全球海上自升式钻井平台数量增加至383座，浮式钻井平台数量减少至137座。

4. 美国原油供给：截至5月2日当周，美国原油产量为1336.7万桶/天，活跃钻机数量减少至474台。

5. 美国原油需求：炼厂原油加工量略有下降，但开工率上升至89.00%。

6. 美国原油库存：总库存减少至8.37亿桶，战略库存略增，商业库存下降。

7. 成品油库存：汽油库存小幅上升，柴油和航空煤油库存有所下降。

8. 风险因素：包括中东地缘政治冲突、美国制裁、宏观经济增速下滑、新能源替代风险等。

相关标的包括中国海油、中国石油、中国石化等。

投资标的包括： 1. 中国海油（600938.SH/0883.HK） 2. 中国石油（601857.SH/0857.HK） 3. 中国石化（600028.SH/0386.HK） 4. 中海油服（601808.SH/2883.HK） 5. 海油工程（600583.SH） 6. 中曼石油（603619.SH） 推荐理由：当前国际油价因宏观乐观预期和地缘局势紧张而回升，相关石油公司在油价上涨的背景下可能受益。

同时，OPEC+增产和美国对伊朗石油出口的制裁等因素也可能影响市场供需格局，进一步推动油价波动，为相关企业带来投资机会。