农林牧渔行业：太平洋证券-农林牧渔行业周报（第25期）：猪价短调难改中期上涨趋势，重视养殖板块的投资机会-240623

1、猪价短期回落，但中期供给收缩趋势明显，预计下半年猪价和养殖业盈利将保持高位。

2、种养殖板块投资机会值得重视，个股估值处于历史低位，建议继续增配。

3、种业发展环境有望持续优化，重要会议临近，政策预期下的主题投资机会值得关注。

保行业盈利有望逐步回升。

目前，动保行业估值处于历史低位，投资安全边际高，建议逢低布局。

2、种植产业链：当前农产品价格整体偏弱，但随着季节性需求的增加，预计下半年农产品价格有望逐步回升。

种植板块整体估值较低，投资机会值得关注。

三、投资建议1、养殖产业链：猪价中期上涨趋势明显，重点关注养殖板块的投资机会。

具体推荐：巨星农牧、牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、京基智农、大北农、金新农、华统股份等。

2、种植产业链：农产品价格有望逐步回升，种植板块投资机会值得关注。

具体推荐：益生种业、民和股份等。

3、动保行业：随着猪价上涨，动保行业盈利有望逐步回升，估值处于历史低位，建议逢低布局。

四、风险提示宏观经济下行风险；疫情影响风险；政策调控风险。

投资标的及推荐理由： 1. 养殖产业链：重点关注猪价中期上涨趋势，推荐具有历史低估值的养殖公司，如巨星农牧、牧原、温氏、唐人神、天康生物、京基智农、大北农、金新农、华统股份等。

2. 白鸡：关注产能去化预期，建议关注具有历史低估值的白鸡公司，投资安全边际高，重点关注益生和民和。

3. 黄鸡：鸡价反弹预期，建议增持具有历史低估值的黄鸡公司，重点推荐立华股份。

4. 动保：行业景气有望逐渐复苏，关注后周期复苏，重点关注瑞普生物和科前生物。

5. 种业：国家重视种业发展，行业战略地位明确，长期价值值得重视，建议配置具有长期投资价值的种业龙头，重点推荐大北农、隆平高科、登海种业等。

6. 种植：粮价震荡企稳，重要会议临近，建议关注政策预期下的主题投资机会，重点关注苏垦农发。