汽车行业：华鑫证券-汽车行业智能驾驶系列研究（二）：Robotaxi的商业模式前景展望-240919

1. Robotaxi的商业模式主要包括技术研发、测试阶段和商业运营，涵盖运营、技术和政策三个维度，以自运营和金三角部署为主。

2. 在运营方面，国内萝卜快跑和国外waymo领先，而在技术方面，萝卜快跑和waymo具有较大优势。

3. 各地相关政策法规存在差异，武汉较为便利，北京、上海有望放开，而海外的waymo、cruise依旧为两大龙头企业。

该投资报告主要研究了Robotaxi的商业模式前景展望，包括技术研发、测试阶段和商业运营三个流程，涵盖运营、技术和政策三个维度。

国内萝卜快跑和国外Waymo在运营和技术方面表现突出。

各地政策法规存在差异，武汉较为便利，北京、上海有望放开。

海外龙头企业为Waymo和Cruise，但智能化落地、技术迭代和宏观经济波动等风险也需注意。

投资标的：Robotaxi行业相关公司（如萝卜快跑、waymo、cruise等） 推荐理由：Robotaxi行业在技术研发、测试阶段和商业运营方面具有较大的发展潜力，且涉及到运营、技术和政策等多个维度，有望成为未来汽车行业的新风口。

具体来说，国内萝卜快跑在运营维度处于第一梯队，技术方面与waymo具有较大优势，而海外waymo、cruise等企业已进入全无人商业化阶段。

因此，投资Robotaxi行业相关公司有望获得较好的投资回报。