煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：节后调整尚未结束，煤价或窄幅波动运行-250208

- 节后煤价调整尚未结束，短期内可能出现窄幅波动，供应偏紧但低价煤出货已基本完成，调整空间有限。

- 焦煤供应快速回升，但需求疲弱，短期焦煤价格承压，焦炭价格仍有降价预期。

- 投资建议关注行业龙头及高股息标的，如中国神华、山煤国际等，同时警惕下游需求不及预期和政策变化风险。

本周煤炭行业周报指出，节后调整尚未结束，煤价可能会窄幅波动。

港口煤价稳定，产地煤价小幅下探，煤矿复工速度较慢，供应偏紧。

电煤需求疲弱，日均发电量同比下降5.4%。

由于寒潮影响，电厂日耗上升，库存略有累积但压力有限。

进口方面，印尼煤炭出口量下降，国内自印尼进口量也在收缩。

在投资建议方面，推荐关注以下主线：1）行业龙头如中国神华、陕西煤业、中煤能源；2）兼具弹性与高股息的山煤国际、晋控煤业、潞安环能、兖矿能源；3）煤电一体成长型标的新集能源；4）业绩稳健且多业务布局的淮北矿业。

风险提示包括下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国神华、陕西煤业、中煤能源：行业龙头，业绩稳健。

2. 山煤国际、晋控煤业、潞安环能、兖矿能源：兼具弹性与高股息属性。

3. 新集能源：煤电一体成长型标的。

4. 淮北矿业：业绩稳健，多业务布局成长可期。