海通国际-2025年4月经济数据点评：外部扰动，仍有韧性-250523

- 4月国内经济在外部不确定性增加的情况下仍展现出一定韧性，政策支持起到了关键作用。

- 尽管生产和消费增速有所回落，但新兴行业和政策利好型消费表现亮眼，基建和制造业投资增速依然保持较高水平。

- 随着外需扰动可能减弱，期待消费和地产政策的进一步发力，以增强内需支撑。

2025年4月经济数据点评显示，尽管外部不确定性加剧，国内经济仍展现出一定的韧性。

具体分析如下： 1. 宏观层面：外部冲击导致外需短期回落，但政策支持下，国内需求保持稳定。

整体经济增长虽有所放缓，但仍维持在较高水平。

2. 生产与消费：4月生产和消费增速较前月有所回落，但新兴行业和政策利好型消费表现突出，显示出一定的活力。

3. 投资情况：尽管各项投资增速普遍回落，基建和制造业投资依然保持较高增速，表明投资领域的韧性。

4. 前景展望：预计外需扰动可能减弱，内需需要政策进一步发力。

随着5月关税局势的缓和，外需有望短期回升，这将对国内生产和投资产生积极影响。

5. 风险提示：外部需求的不确定性仍需关注，可能对经济产生影响。

整体来看，政策的持续支持是维持国内经济稳定的重要因素。