小熊电器：国投证券-小熊电器-002959-经营短期承压，期待后续改善-240829

投资标的：小熊电器（002959） 推荐理由：公司在小家电行业具备领先地位，尽管短期承压，但积极拓展新品类和海外市场，预计未来收入将恢复增长。

随着消费需求复苏，盈利能力有望改善，维持买入-A评级，目标价48.44元。

- 小熊电器2024年上半年收入和净利润分别同比下降9%和32%，Q2表现持续下滑，主要受国内需求低迷和价格竞争影响。

- 尽管短期承压，公司海外市场表现良好，H1海外收入同比增长27%，未来有望通过新品类和品牌力提升实现收入恢复。

- 维持买入-A评级，预计2024年EPS为2.42元，目标价48.44元，但需警惕原材料价格上涨和行业竞争加剧的风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 小熊电器（股票代码：002959）是一家线上小家电公司，专注于厨房小家电。

2. **2024年半年度业绩**： - 2024H1收入：21.3亿元，同比下降9.0%。

- 归母净利润：1.6亿元，同比下降32.0%。

- Q2单季度收入：9.4亿元，同比下降14.0%。

- Q2单季度归母净利润：0.1亿元，同比下降85.9%。

3. **收入下降原因**： - 国内厨房小家电行业需求低迷，整体零售额同比下降5%。

- 激烈的价格竞争导致销售均价下降，Q2线上整体销售均价同比下降14%。

- 各平台销售额表现：淘系/京东/抖音分别同比下降9%/-29%/-55%。

4. **海外市场表现**： - 2024H1海外收入同比增长27%，显示出良好的增长势头。

5. **盈利能力**： - Q2毛利率同比下降1.0个百分点，归母净利率同比下降5.5个百分点。

- 净利率降幅大于毛利率降幅的原因包括研发和管理费用增加。

6. **现金流情况**： - Q2经营性现金流净额同比减少3.1亿元，主要由于原材料价格上涨和销售收入下降。

7. **投资建议**： - 小熊电器在小家电市场占据头部份额，具备快速捕捉市场需求的能力。

- 预计2024年~2026年EPS分别为2.42/2.63/2.84元。

- 维持买入-A的投资评级，给予2024年20倍市盈率，目标价为48.44元。

8. **风险提示**： - 原材料价格上涨，行业竞争加剧。

这些信息为专业投资者提供了对小熊电器当前经营状况、市场前景及潜在风险的全面了解。