强瑞技术：财信证券-强瑞技术-301128-业绩增长强劲，多向布局带来新驱动力-241216

投资标的：强瑞技术（301128） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩大幅增长，营收和净利润均实现高增，毛利率和净利率改善显著。

深耕消费电子领域，绑定大客户，同时积极拓展智能驾驶、数据中心等新领域，未来有望持续增长。

首次覆盖给予“增持”评级。

- 强瑞技术2024年前三季度营收和净利润均实现高增长，分别同比增长92.96%和96.54%，显示出传统主业强劲复苏和盈利能力提升。

- 公司积极开拓智能驾驶、数据中心、数字能源和散热器等新领域，未来有望形成多元化的增长引擎。

- 预计2024-2026年归母净利润持续增长，首次覆盖给予“增持”评级，风险包括新业务拓展及消费电子市场复苏的不确定性。

强瑞技术（301128）近期发布2024年三季报，前三季度实现营收7.85亿元，同比增长92.96%；归母净利润0.79亿元，同比增长96.54%；扣非归母净利润0.75亿元，同比增长121.96%。

2024年Q3单季度实现营收3.04亿元，同比增长62.32%；归母净利润0.32亿元，同比增长25.23%。

公司毛利率为32.76%，同比下降3.54个百分点，净利率为12.41%，同比上升1.12个百分点，主要由于期间费用率控制良好，期间费用率为16.24%，同比下降5.50个百分点。

消费电子领域持续复苏，2024年H1该领域收入2.77亿元，同比增长54%。

主要客户包括华为、富士康、立讯精密、比亚迪和荣耀等。

公司在智能驾驶、数据中心、数字能源和散热器等新领域也取得了良好进展，2024年H1智能汽车领域营收6,167万元，同比增长129%；数据中心营收2,294万元，同比增长285%；数字能源收入约1,796万元，同比增长173%；散热器业务通过子公司实现营业收入约8,872万元。

投资建议方面，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.27亿元、1.82亿元和2.29亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.71元、2.47元和3.10元。

根据2024年12月13日的股价，PE分别为32.54倍、22.56倍和17.99倍，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示包括新业务开拓不及预期、消费电子复苏不及预期以及行业竞争加剧。