基础化工行业：东吴证券-基础化工行业周报：MDI价格走低-241201

- 本周MDI价格下跌，纯MDI和聚合MDI行业毛利均有所减少，TDI保持稳定。

- 油煤气烯烃板块中，乙烷和丙烷价格小幅上涨，聚乙烯价格略有上升，而聚丙烯价格持平。

- 煤化工板块合成氨和尿素价格小幅上涨，DMF和醋酸价格有所波动，整体毛利情况不一。

- 相关上市公司包括万华化学、宝丰能源、卫星化学和华鲁恒升，需关注项目进度和宏观经济风险。

本周基础化工行业周报显示，MDI价格有所下跌。

具体投资要点如下： 1. 聚氨酯板块：纯MDI、聚合MDI和TDI的行业均价分别为19130元/吨、17990元/吨和12600元/吨，环比分别下降170元、150元和持平。

纯MDI和聚合MDI的毛利分别为5891元/吨和5734元/吨，环比下降181元和224元，而TDI则出现亏损。

2. 油煤气烯烃板块：乙烷、丙烷、动力煤和石脑油的均价分别为1199元/吨、4526元/吨、653元/吨和4549元/吨，环比分别上涨54元、32元，下跌2元和32元。

聚乙烯均价为8400元/吨，环比上涨35元，相关裂解制品的理论利润有所变化。

聚丙烯均价保持在7300元/吨，理论利润也有所波动。

3. 煤化工板块：合成氨、尿素、DMF和醋酸的均价分别为2620元/吨、1832元/吨、3960元/吨和2658元/吨，环比分别上涨20元、1元、下跌10元和上涨46元。

合成氨和尿素的毛利有所上升，DMF出现亏损。

4. 相关上市公司包括万华化学、宝丰能源、卫星化学和华鲁恒升。

5. 风险提示包括项目实施进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘风险导致原材料价格波动、行业产能变化以及统计口径和计算误差。

投资标的：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

推荐理由：在聚氨酯板块中，MDI价格走低可能影响相关公司的毛利水平，但在油煤气烯烃和煤化工板块中，部分产品价格有所上涨，理论利润表现相对稳定。

相关上市公司在行业内具有一定的市场地位和竞争优势，值得关注。

同时，需注意项目实施进度、宏观经济波动、地缘风险等潜在风险因素。