造纸轻工行业：东方证券-造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：7月咖啡机、搅拌机、多士炉出口金额同比均有增长-240825

- 本周地产后周期中，黑色家电、白色家电和服务机器人板块表现优异，均跑赢大盘。

- 家具和家电零售额同比下降，原材料价格走势分化，部分价格上涨，部分价格下跌。

- 7月咖啡机、搅拌机和多士炉出口金额同比增长，家用电器整体出口表现良好。

- 投资建议关注清洁电器和稳健增长的龙头公司，同时需警惕地产销售和原材料价格上涨的风险。

### 投资报告核心要点总结 1. **市场表现**： - 本周黑色家电、白色家电和服务机器人板块表现优于大盘，分别上涨4.67%、4.09%、3.74%。

- 沪深300指数下跌0.55%。

2. **内销数据**： - 2024年7月家具和家电零售额同比均下降。

- 原材料价格走势分化，TDI价格下跌，MDI价格上涨，铜和铝价格上涨，不锈钢价格下跌。

3. **地产需求**： - 商品房成交面积环比增长12.2%，但累计同比下降35.2%。

- 2024年1-7月全国住宅销售面积累计同比下降21.1%。

4. **出口数据**： - 2024年7月咖啡机、搅拌机、多士炉出口金额同比增长。

- 家具及其零件出口金额同比下降5.5%，家用电器出口金额同比增长17.2%。

5. **投资建议**： - 关注清洁电器板块，推荐石头科技和科沃斯。

- 关注业绩稳健且估值低的龙头企业，推荐苏泊尔、欧派家居、索菲亚和志邦家居。

6. **风险提示**： - 地产销售和竣工不及预期的风险。

- 原材料价格大幅上涨的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **石头科技 (688169，买入)** - 推荐理由：外销增长亮眼，内销市占率持续提升，行业渗透率提升空间广阔。

2. **科沃斯 (603486，买入)** - 推荐理由：国内扫地机、洗地机龙头公司，成长性较为突出，行业渗透率提升空间广阔。

3. **苏泊尔 (002032，增持)** - 推荐理由：业绩增速相对稳健，分红比例维持高位，当前估值处于历史低位。

4. **欧派家居 (603833，买入)** - 推荐理由：业绩增速相对稳健，分红比例维持高位，当前估值处于历史低位。

5. **索菲亚 (002572，买入)** - 推荐理由：业绩增速相对稳健，分红比例维持高位，当前估值处于历史低位。

6. **志邦家居 (603801，买入)** - 推荐理由：业绩增速相对稳健，分红比例维持高位，当前估值处于历史低位。

7. **顾家家居 (603816，未评级)** - 推荐理由：关注潜力，当前估值待评估。

8. **慕思股份 (001323，未评级)** - 推荐理由：关注潜力，当前估值待评估。

以上标的主要集中在清洁电器和家居行业，均具备较好的成长性和稳健的业绩表现。