汽车行业：开源证券-汽车行业周报：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司-250525

- 智能驾驶在有限的ODD和低速场景下已实现商业闭环，特别是在无人驾驶物流领域值得关注。

- 特斯拉Robotaxi即将推出，国内相关企业也在积极拓展市场，产业链机会显著。

- 新车型不断推出，强势主机厂和转型机器人领域的零部件公司有望迎来增长机遇。

本周汽车行业周报关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司。

主要观点包括： 1. 限定ODD和特定速度的无人驾驶有望率先实现商业闭环，尤其是在无人驾驶物流领域，市场反应热烈，建议关注相关产业链机会。

2. 特斯拉Robotaxi即将推出，国内Robotaxi发展迅速，相关公司如小马智行、元戎启行等在拓展运营方面表现积极，值得关注其产业链机会。

3. 汽车行业新品不断推出，智驾强势主机厂和转型机器人领域的零部件公司有望获得优异业绩。

近期发布的车型包括小鹏MonaMax、小米YU7等，强劲的产品周期将推动订单表现。

热点方面，比亚迪智驾版车型降价，问界M9大定突破6万辆，吉利银河家族旗舰M9发布，综合续航超1500km，市场表现良好。

投资建议方面，智驾商业化逐步推进，主机厂和零部件公司有望持续受益。

推荐的整车公司包括小鹏汽车、上汽集团、比亚迪等，零部件公司关注华阳集团、德赛西威等。

风险提示包括乘用车需求不及预期、行业竞争加剧、转型不达预期及原材料价格波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 整车推荐： 1. 小鹏汽车-W：智驾能力强，产品周期良好，预计订单表现优异。

2. 上汽集团：具备竞争力的智驾技术和市场份额。

3. 比亚迪：在新能源市场表现突出，智驾版车型降价刺激市场需求。

4. 长安汽车：积极布局智驾，市场潜力大。

5. 长城汽车：持续推出新车型，强化智驾能力。

6. 零跑汽车：在智驾领域逐步取得进展。

受益标的： 1. 赛力斯：受益于智驾技术的应用。

2. 江淮汽车：在电动化转型中具备优势。

3. 广汽集团：积极推进智驾和电动化。

4. 北汽蓝谷：在新能源和智驾领域有发展潜力。

5. 理想汽车-W：产品受欢迎，智驾能力增强。

6. 吉利汽车：持续推出新车型，市场表现良好。

零部件赛道关注： 1. 华阳集团：受益于国产替代和出海的机会。

2. 德赛西威：在智驾元件领域有竞争优势。

3. 均胜电子：具备良好的市场前景。

4. 经纬恒润：积极转型机器人领域，享有估值溢价。

5. 美格智能：在智能驾驶相关零部件中具备优势。

6. 华测导航：导航技术在智驾中至关重要。

7. 沪光股份：受益于电动化转型。

8. 瑞鹄模具：在智驾零部件中有良好表现。

9. 拓普集团：市场需求增长，前景看好。

10. 新泉股份：在智驾领域具备发展潜力。

11. 继峰股份：受益于智驾技术的应用。

受益标的： 1. 伯特利：在智驾领域的布局将带来收益。

2. 保隆科技：具备良好的市场前景。

3. 科博达：在智能驾驶领域有竞争力。

4. 地平线机器人-W：技术不断进步，市场潜力大。

5. 黑芝麻智能：在智能驾驶技术中具备优势。

6. 中科创达：积极布局智驾和电动化领域。

7. 博俊科技：在智驾零部件中表现良好。

8. 上海沿浦：在智能驾驶领域有发展潜力。

9. 爱柯迪：受益于电动化转型。

10. 星宇股份：在智驾领域具备竞争优势。

总体来看，智驾技术逐步商业化落地，相关主机厂和零部件公司有望持续受益。