能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：长丝价格承压，产销上升-250713

- 本周国内外重点炼化项目价差有所下降，国内价差为2529元/吨，环比减少4%。

- 聚酯板块长丝价格承压，POY/FDY/DTY均价环比分别下降，行业整体利润有所下滑。

- 化工板块PX价格下跌，开工率小幅下降，相关上市公司包括恒力石化等。

- 风险提示包括项目进度、宏观经济增长、地缘风险及行业产能变化等因素。

本周能源化工行业大炼化周报显示，长丝价格承压，产销有所上升。

国内重点大炼化项目价差为2529元/吨，环比下降106元；国外项目价差为1070元/吨，环比下降58元。

聚酯板块中，POY、FDY、DTY的均价分别为6779、6986、8075元/吨，环比均有下降，行业周均利润也有所下滑。

库存方面，POY、FDY、DTY的库存天数均有所上升，长丝开工率为91.9%。

下游织机开工率为56.2%，原料和成品库存情况呈现不同变化。

炼油板块中，国内成品油价格下跌，而美国成品油价格则上升。

化工板块PX均价为844.7美元/吨，环比下降，开工率为83.7%。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示方面，主要包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘风险导致原材料价格波动等。

投资标的：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由：1) 这些公司均为民营大炼化企业，具备一定的市场竞争力。

2) 聚酯长丝行业在本周显示出产销上升的趋势，尽管价格承压，但整体开工率保持在较高水平，表明需求仍然存在。

3) 国内外炼化项目的价差变化提供了潜在的利润空间，尤其是在炼油和化工板块中。

4) 行业内的库存水平和开工率变化显示出市场的动态，可能为投资者提供交易机会。

5) 相关公司的经营情况与行业整体表现密切相关，具备较强的成长潜力。