大族激光：华鑫证券-大族激光-002008-公司事件点评报告：AI驱动PCB与半导体双线突破，工业激光领域加速产业升级-250827

投资标的：大族激光（002008） 推荐理由：公司在AI驱动的PCB与半导体领域实现技术突破，市场地位显著提升；高功率激光业务强劲增长，逐步转型为高附加值技术解决方案提供商；预计未来收入持续增长，具备良好的投资价值。

大族激光在AI浪潮推动下，积极布局PCB与半导体设备市场，成功实现技术创新与市场拓展。

公司高功率激光业务表现强劲，推动整体营收增长，未来发展前景乐观。

预计2025-2027年收入持续增长，首次覆盖给予“买入”投资评级，风险需关注。

大族激光于2025年8月25日发布了2025年半年度报告，显示2025年上半年营业收入为76.13亿元，同比增长19.79%；归母净利润为4.88亿元，同比减少60.15%；扣非归母净利润为2.61亿元，同比增加18.44%。

投资要点包括： 1. AI浪潮推动PCB设备需求激增，全球产能扩张为公司带来增长空间。

公司在高多层板及高多层HDI领域加速产品创新，市场地位显著提升，同时在类载板、IC封装基板等高端领域推出新型激光解决方案，获得头部客户认证。

2. 半导体设备业务方面，公司成功研发第四代半导体金刚石激光剥片技术，打破进口垄断，获得大客户订单，展现出强劲的竞争力。

全球半导体市场规模和设备销售额均呈现增长，行业复苏和国产替代机遇显著。

3. 工业激光高功率业务表现出强劲的结构性增长，2024年高功率激光切割设备营收达29.63亿元，同比增长26.67%。

公司通过技术突破和战略合作，强化全产业链竞争力。

盈利预测方面，预计2025-2027年收入分别为165.37亿元、190.57亿元和219.32亿元，EPS分别为1.29元、1.73元和2.15元，当前股价对应PE分别为28.3倍、21.1倍和17.0倍。

基于公司在高端装备制造领域的核心技术优势和多元业务协同效应，首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示包括技术研发风险、管理风险、市场竞争加剧风险、销售增速下降风险、核心技术人员流失风险、宏观经济波动风险、产能扩张消化风险和贸易壁垒风险。