商贸零售行业：东吴证券-商贸零售行业跟踪周报：布鲁可、古茗和蜜雪集团即将入通，关注新消费配置机会-250608

- 布鲁可、古茗和蜜雪集团将于6月9日调入港股通，吸引增量资金配置，关注新消费机会。

- 布鲁可凭借丰富的IP和渠道拓展，成为中国拼搭玩具市场第一，未来将持续推出新产品并拓展海外市场。

- 古茗和蜜雪集团分别在现制茶饮和饮品领域保持领先，借助门店扩张和自建供应链巩固市场地位。

- 风险因素包括文化传播变化、消费需求不足及市场竞争加剧。

本周商贸零售行业跟踪周报关注布鲁可、古茗和蜜雪集团即将入通港股的机会。

投资要点包括： 1. 布鲁可：作为中国第一拼搭积木玩具品牌，凭借新IP、新品和渠道拓展，市场份额达到30.3%，未来将持续推出热门IP和新产品，拓展海外市场，预计将保持高速增长。

2. 古茗：国内大众现制茶饮龙头，通过区域扩张和自建供应链形成竞争优势，预计2024年底门店数将达9914家，GMV预计达到224亿元，有望进一步抢占市场份额。

3. 蜜雪集团：平价现制饮品龙头，已在国内外发展45302家门店，2023年终端零售额达478亿元，继续深耕下沉市场并推进品牌出海。

投资建议方面，随着明星消费公司在港股上市，布鲁可、古茗和蜜雪集团的入通将吸引增量资金。

建议关注这些新消费标的及其他具有收藏属性的品牌和宠物食品领域。

风险提示包括文化传播变化、消费需求不足、品牌形象受损及市场竞争加剧。

投资标的：布鲁可、古茗、蜜雪集团 推荐理由： 1. 布鲁可：作为中国第一拼搭积木玩具品牌，布鲁可通过推出新IP、新品和渠道拓展，盈利能力快速提升。

2023年以GMV计，市场份额达到30.3%，在全球品牌中排名第三。

公司未来将持续推出热门IP和新产品，吸引更多客群，并拓展海外市场，预计将持续高速增长。

2. 古茗：国内大众现制茶饮龙头，通过区域加密扩张、产品上新和自建供应链形成差异化竞争壁垒。

截至2024年底，门店数将达到9914家，覆盖200多城，GMV预计达到224亿元。

公司门店网络持续扩张和新品上市将改善同店表现，抢占市场份额。

3. 蜜雪集团：平价现制饮品龙头，自建全流程供应链体系，IP化品牌营销塑造品牌心智。

截至2024年9月30日，门店数达45302家，2023年GMV在10元以下价格带市占率达到31%。

公司通过加盟模式深耕下沉市场并推进品牌出海，持续巩固行业地位。

总体来看，这些新消费标的在各自领域内具有强大的市场地位和增长潜力，吸引增量资金配置。