海油工程：甬兴证券-海油工程-600583-首次覆盖报告：受益于油服高景气，多元布局行稳致远-240531

投资标的：海油工程（600583） 推荐理由：公司作为亚太地区规模最大、实力最强的海洋油气工程总承包之一，受益于油服高景气和清洁能源领域布局，业绩增长空间大，未来发展潜力巨大。

1. 海油工程受益于油服高景气，多元布局稳健发展，业务拓展至清洁能源领域，预计未来业绩将持续增长。

2. 公司股利分配率同比增长，未来随着业绩增长，分红水平或继续提升，股东可望获得更高回报。

3. 公司在海洋油气工程领域具有龙头地位，同时加快布局清洁能源，盈利贡献有望进一步提升，具备较大的成长空间。

1. 公司背靠中海油集团，2024Q1归母净利润达到4.75亿元，股利分配率同比增长约9.77pct达到40.11%。

2. 公司受益于油服高景气，OPEC+的坚持减产为油价提供了较强的底部支撑，公司作为国内唯一的大型海洋油气工程总承包公司，有望持续受益。

3. 公司重视研发驱动，近两年研发占比约为4%，高于可比公司。

同时，公司依托“一带一路”加快海外市场开拓，2023年海外市场承揽额141.76亿元，创历史高位。

4. 公司加快陆地LNG工程等清洁能源领域布局，推动LNG工程为主的非海洋工程项目营收占比从2019年的8%提升到2023年的36%，毛利占比从2019年的6%提升到2023年的39%。

5. 预计2024-2026年公司归母净利润分别为20.58、23.81、27.83亿元，对应的PE分别为13倍、12倍、10倍，首次覆盖给予“买入”评级。