国证国际-美股宏观：市场进入观察期，稳定币政策的战略意义-250618

- 中美贸易谈判复杂化，可能出现拉锯局面，市场对未来关税政策充满不确定性。

- 特朗普施压关税政策，若谈判未果，多个经济体将面临更高关税，影响汽车、航空等行业。

- 加州内乱导致社会动荡，企业运营中断，对当地经济增长产生负面影响。

- 美伊核谈判僵局加剧，若无法重启，地缘风险和市场波动将进一步上升。

本投资报告从宏观到微观分析了当前美股市场的多重不确定性及其影响。

首先，中美贸易谈判的复杂性加大。

此次谈判不仅有美国财长贝森特主导，还有商务部长卢特尼克和贸易代表葛里尔参与，可能导致更大的变数。

贝森特倾向温和解决争端，而卢特尼克则主张对华施压，可能引发市场波动。

其次，特朗普政府施压关税政策，计划向主要贸易伙伴发函，明确单边关税税率。

这一举措增加了贸易谈判的不确定性，可能导致多国面临更高关税，影响汽车、航空和消费电子等行业，进而推高大宗商品价格，影响下游制造和消费。

第三，加州洛杉矶因移民政策引发大规模抗议，特朗普下令联邦化国民警卫队，此举遭到地方政府的强烈反对。

内乱导致企业运营中断，物流受阻，影响当地经济增长，增加了全国经济的不确定性。

最后，中东局势紧张，以色列空袭伊朗引发关注。

美方强调不允许伊朗拥核，要求重返核谈判，但谈判陷入僵局，若无法重启，将加剧地缘风险和市场波动，增加避险需求。

综上所述，当前市场面临中美贸易谈判、关税政策、国内社会动荡及国际局势等多重因素的影响，投资者需密切关注这些核心变数带来的潜在风险和机会。