中信期货-固定收益月报（美债）：美债供需月报2024年6月，外国私人部门与商业银行美债需求回暖-240703

1）美债供需动态：外国私人部门与商业银行需求回暖，但美联储缩表放缓对需求负面影响持续。

2）美债需求结构：外国私人部门需求回暖，对冲基金盈利空间转负，商业银行需求有所抬升。

3）展望：维持美债收益率曲线熊陡判断，短期10年美债利率或升至4.5-4.7%，中期可能测试5.0-5.3%。

风险因素包括美国衰退、地缘政治风险、美元地位动摇和美国流动性危机。