商贸零售行业：财通证券-商贸零售行业超市板块专题报告：超市内功不断加强，CPI回升利好同店修复-240518

1. 超市板块受益于居民收入稳定和消费需求回暖，CPI回升利好同店业绩修复。

2. 传统超市积极转型，供给侧提升空间大，公司通过改善门店效率和尝试新业态等方式增加收入。

3. 建议关注家家悦、红旗连锁、重庆百货、永辉超市等公司，但需注意宏观经济增长不及预期和行业竞争加剧等风险。

2024年超市板块有望迎来同店销售上行，主要受益于居民收入稳定和资产负债表修复带动消费需求回暖，CPI温和回升也将利好超市业绩。

传统超市正在积极转型，供给侧提升空间较大。

投资建议关注家家悦、红旗连锁、重庆百货、永辉超市。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、行业竞争加剧、消费信心恢复不及预期。

投资标的：家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、重庆百货（600729.SH）、永辉超市（601933.SH） 推荐理由：1）居民收入的企稳以及资产端的修复带动消费需求、消费信心回暖；2）CPI温和回升利好超市板块同店，2024Q1超市板块业绩已经出现改善；3）板块内公司通过布局新业态、轻资产扩张、全渠道布局等方式增加收入，并在利润端积极改善/剥离亏损项。