钒行业：华宝证券-钒行业月度报告：8月五氧化二钒供给小幅增长，钒系产品价格下滑-240925

1. 8月钒系产品供给小幅增长，但价格下滑，供需矛盾再次凸显，需求端表现不佳。

2. 钒产业链面临供需两弱格局，储能端需求对高纯五氧化二钒有拉动作用。

3. 短期内钒产品供给存在下行可能性，需关注结构性机会，同时需警惕储能项目投资和螺纹钢产量持续减少的风险。

8月钒行业报告显示，钒系产品供给小幅增长，但价格下滑。

钒钛粉价格受铁矿石价格下跌影响，钒渣供给受高炉开工下滑影响。

钒产品供给虽有收缩，但粗钢产量下降更大，供需矛盾再次凸显。

投资建议关注结构性机会，但需注意储能项目投资和螺纹钢产量的风险。

投资标的：钒产业链中的高纯五氧化二钒 推荐理由：储能端强劲需求对高纯五氧化二钒的拉动，尽管下游螺纹钢需求低迷，长时储能需求维持高位，但增长有放缓态势。

整体来看钒产业链面临供需两弱格局，关注结构性机会。