煤炭行业：东兴证券-煤炭行业：国内动力煤价微跌，火力发电量占比继续提升-241023

- 国内动力煤价格微跌，国际动力煤价格普遍上涨，显示出市场供需的变化。

- 三大港口和六大发电集团煤炭库存上升，但日均耗煤量下降，反映出需求疲软。

- 9月动力煤进口量小幅上涨，行业面临需求不足和煤价下跌的风险。

**核心要点总结：** 1. **国内动力煤价格**：截至10月18日，秦皇岛动力煤价格为852元/吨，环比微跌0.35%。

2. **国际动力煤价格**：澳大利亚、南非和欧洲动力煤价格均有所上涨，澳大利亚纽卡斯尔港价格为147.00美元/吨，环比上涨7.30%。

3. **煤炭产量**：陕晋蒙三省国有重点煤矿月度产量环比均上涨，陕西、山西和内蒙古的产量分别增长3.73%、4.84%和1.09%。

4. **动力煤进口**：9月动力煤月度进口量达到1486.22万吨，环比微涨0.30%。

5. **库存情况**：三大港口煤炭库存合计1213.90万吨，六大发电集团煤炭库存1470.60万吨，日均耗煤量下降10.28%。

6. **火力发电量**：9月火力发电量占比67.93%，同比和环比均有所上升。

7. **海运费变化**：国内海运费上涨，国际海运费涨跌不一。

8. **风险提示**：行业面临有效需求不足和煤价下跌等风险。

投资标的及推荐理由： 1. **国内动力煤生产企业**： - **推荐理由**：国内动力煤价格保持相对稳定，且陕晋蒙三省的国有重点煤矿月度产量环比均上涨，表明生产企业的盈利能力可能增强。

2. **煤炭运输公司**： - **推荐理由**：国内海运费上涨，特别是秦皇岛到上海及宁波的运输费用均有显著提升，意味着运输公司可能受益于运输费用的增长。

3. **火力发电企业**： - **推荐理由**：火力发电量占比继续提升，9月火电占比达67.93%，显示出火力发电在能源结构中的重要性，相关企业的发电量和收入可能会增加。

4. **煤炭进口相关企业**： - **推荐理由**：尽管国内动力煤价格微跌，但国际动力煤价格回升，且9月动力煤月度进口量微涨，相关进口企业可能受益于国际市场的价格波动。

**风险提示**：行业面临有效需求不足及煤价下跌等不及预期的风险，投资时需谨慎评估市场状况。