社会服务行业：财通证券-社会服务行业投资策略周报：关注三季度景气赛道-240721

1. 旅游行业将受到暑期旺季和低空经济的推动，推荐关注长白山与西域旅游，以及九华旅游、峨眉山A、黄山旅游等个股。

2. 酒店行业在暑期旺季有望恢复，海外酒店价格将受到巴黎奥运会带动，关注龙头标的海外减亏落地和改革提效带来业绩改善预期。

3. 教育行业将受益于2025年公职考培周期开启和暑期非学科培训旺季，推荐关注头部公司和广州市番禺区非学科培训机构办证咨询服务点的开放。

4. 美妆行业进入淡季，建议关注新品销售情况和国货龙头Q2超预期增长机会。

5. 医美、黄金珠宝和零售行业各有其特定的增长预期和风险提示，投资者需谨慎评估。

文旅行业关注东北和西北地区的旅游热点，推荐关注长白山和西域旅游；酒店行业关注暑期旺季景气度和海外酒店价格高增；教育行业关注公职考培和K12领域的发展；美妆行业关注国货龙头和新品销售情况；医美行业看好Q3市场增长；黄金珠宝行业关注金价走势和行业龙头估值回升；零售行业国内消费动能恢复，海外跨境电商受益降级趋势。

风险提示包括宏观经济波动和行业竞争加剧。

文旅：推荐关注长白山与西域旅游，因为暑期预计东北与西北有望形成旅游热点，同时低空经济有望为景区注入新动能。

酒店：关注龙头标的海外减亏落地和改革提效带来业绩改善预期，因为巴黎奥运会带动海外酒店价格高增。

教育：关注头部公司，因为2025年公职考培周期开启，新一轮公职考试将在下半年开展，头部公司加大基地班建设投入，并研发长周期班型满足市场需求，市占率有望持续提升。

美妆：建议关注新品销售情况，因为各国货品牌密集推新，7月淡季来临，关注国货龙头Q2超预期增长机会。

医美：关注Q3低基数下医美市场有望具备较高增长确定性，因为上游技术迭代驱动供给端持续创新。

黄金珠宝：关注行业龙头估值回升，因为当前黄金投资价值提升，下半年金价或将步入上升通道。

零售：建议关注降息催化的地产链消费，因为终端动销回暖及渠道信心增强，补库进程有望提速。