如祺出行：安信国际-如祺出行-9680.HK-竞争加剧背景下盈利前景尚不明朗-240702

投资标的：如祺出行 推荐理由：公司是大湾区第二大网约车平台，拥有丰富产业资源和Robotaxi商业化潜力，但盈利前景尚不明朗，竞争激烈，投资者需谨慎考虑。

1. 如祺出行是大湾区第二大网约车平台，市占率5.6%，尚未盈利，2023年预计仍将亏损。

2. 公司拥有丰富产业资源，有Robotaxi商业化潜力，但面临激烈行业竞争和盈利前景不明朗的风险。

3. IPO发行价为34.0-45.4港元/股，募资约10.2-13.6亿港元，市值约为69-93亿港元，建议投资者谨慎融资认购。

1. 如祺出行是由广汽工业发起、腾讯领投创立的网约车平台，主要业务为出行服务，其中网约车服务为主要收入来源。

2. 公司主要业务聚焦在大湾区，市占率排名第二，预计未来3年仍将持续亏损。

3. 预计未来3年全国/大湾区智能出行市场复合增速为23%/20%，网约车复合增速为21%/18%。

4. 优势包括产业资源丰富、大湾区市占率第二、拥有商业化Robotaxi车队、合规率位于行业前列。

5. 风险包括行业竞争激烈、区域拓展不及预期、尚无扭亏为盈的财务前景。

6. IPO发行价为34.0-45.4港元/股，拟募资约10.2-13.6亿港元，总市值约为69-93亿港元。

7. 给予此次IPO估值评分为4.9分，建议投资者谨慎融资认购。