光伏行业：山西证券-202502光伏行业月度报告：2025年1~2月光伏新增装机同比增长7.5%，组件出口额同比下降-250327

- 2025年1-2月国内光伏新增装机约39.47GW，同比增长7.5%，但环比下降44.2%。

- 组件出口额同比大幅下降，1-2月累计出口额284.2亿元，同比减少31.6%。

- 太阳能发电量同比增长27.4%，在全国总发电量中占比4.85%。

- 推荐关注爱旭股份、隆基绿能等公司，同时需警惕新增装机量不及预期及产业链价格波动风险。

2025年1-2月，中国光伏行业新增装机约39.47GW，同比增长7.5%，但环比2024年12月下降44.2%。

光伏组件出口方面，1、2月出口额分别为164.6亿元和119.6亿元，同比下降24.1%和39.8%，环比增长17.1%和下降27.4%。

累计出口额284.2亿元，同比下降31.6%。

逆变器出口额在1、2月分别为44.1亿元和32.6亿元，同比增长9.7%和2.5%，但环比下降7.6%和26.2%。

太阳能发电量方面，1-2月同比增长27.4%，达到724.1亿千瓦时，占全国规上工业总发电量的4.85%。

重点推荐的公司包括爱旭股份、隆基绿能、福莱特等，建议关注信义光能、协鑫科技等。

风险提示包括新增装机量不及预期、产业链价格波动及海外政策风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 爱旭股份：推荐理由为BC新技术方向。

2. 隆基绿能：推荐理由为BC新技术方向。

3. 福莱特：推荐理由为供给侧改善方向。

4. 横店东磁：推荐理由为海外布局方向。

5. 阳光电源：推荐理由为海外布局方向。

6. 阿特斯：推荐理由为海外布局方向。

7. 德业股份：推荐理由为海外布局方向。

建议积极关注的公司有： 1. 信义光能 2. 协鑫科技 3. 通威股份 4. 大全能源 5. TCL中环 6. 新特能源 7. 帝尔激光 8. 福斯特 9. 海优新材 10. 晶澳科技 11. 天合光能 12. 晶科能源 13. 中信博 14. 迈为股份 15. 晶盛机电 16. 捷佳伟创 17. 奥特维 18. 时创能源 19. 京山轻机 20. 上海艾录 21. 宇邦新材 22. 广信材料 风险提示包括光伏新增装机量不及预期、产业链价格波动风险及海外地区政策风险等。