银河期货-煤炭8月报：迎峰度夏过半，煤价承压弱势运行-240731

【期货品种】：煤炭期货 【交易方向】：看空 【理由】：根据研究报告显示，国际煤炭市场供应高位，各个港口库存均创历史记录，而国际煤炭需求持续疲软，特别是在天然气价格大幅下跌之后，欧洲日韩等国家更倾向于使用天然气发电，导致电煤需求相对疲软。

同时，国内价格偏高，进口利润依旧可观，预计进口量将高位运行。

此外，电力消费将进入淡旺季转换阶段，电厂日耗在7月份创出高点之后，将在8月份季节性大幅回落。

电厂长协煤的兑现积极性减弱，沿海电厂库存高位稳定，内陆电厂库存持续高位运行，电厂采购内贸煤对煤价的支撑将继续走弱。

因此，煤炭期货看空交易可考虑。

1. 山西省煤炭产量持续增长，预计后续仍将保持增量走势，对煤价形成一定压力。

2. 国际煤炭市场供应充裕，需求疲软，预计进口量将继续高位运行。

3. 电力消费淡旺季转换，电厂库存高位稳定，化工煤需求预计将触底回升，对煤价有一定支撑。