迈信林：华鑫证券-迈信林-688685-公司动态研究报告：传统业务聚势提质，算力业务赋能升级-250127

投资标的：迈信林（688685） 推荐理由：公司预计2024年业绩大幅增长，算力业务快速发展，战略投资者引入助力业务扩展，传统航空零部件业务稳健，未来盈利能力和核心竞争力有望提升，给予“买入”评级。

- 公司预计2024年营业收入为4.85-5.18亿元，同比增长65.15%-76.39%，净利润为0.40-0.60亿元，同比增长163.55%-295.40%。

- 在航空零部件领域，公司实现军用与民品双线发展，具备综合配套加工能力。

- 新引入战略投资者将助力算力业务发展，预计未来将成为公司第二成长曲线，2024-2026年收入持续增长。

公司预计2024年年度实现营业收入为4.85-5.18亿元，同比上年增长65.15%-76.39%；预计归属于母公司所有者的净利润为0.40-0.60亿元，同比增长163.55%-295.40%。

收入增长主要源于新客户的导入及原有客户业务量的增长，同时算力服务及销售业务也有所增加。

净利润增长主要是由于收入规模的扩大和新增算力服务的收益。

公司在航空零部件板块专注于军用和民用两线发展，已承担多种型号的航空航天零部件的工艺设计和加工制造，具备综合配套加工能力。

自2019年以来，公司重点拓展航空发动机和飞机起落架领域的业务，掌握了相关零部件的加工制造能力。

为进一步拓展算力业务，公司引入战略投资者白冰和徐迎辉，双方通过股权转让达成合作。

公司与北京城建智控科技股份有限公司签订了金额约为人民币3.6亿元的合同，涉及算力资源及网络，预计将对2024-2025年度业绩产生积极影响。

盈利预测方面，预计2024-2026年收入分别为4.87亿元、25.56亿元和34.71亿元，EPS分别为0.41元、1.34元和2.04元，当前股价对应PE分别为90.0、27.5和18.0倍，给予“买入”投资评级。

风险提示包括市场拓展不及预期、新产品开发不及预期以及下游市场复苏不及预期。