南华期货-棉花棉纱产业链日报：连续反弹-240926

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：中性 【理由】：新疆新棉处于吐絮盛期，生长期进入尾声，受温度变化及降雨影响，新棉倒伏现象偏多且出现僵瓣棉，单产或不及预期，但棉桃数量增加，同比增产预期仍较强。

预计新疆机采棉开秤或于九月底。

下游传统旺季已过一半，整体订单好转有限，持续性欠佳，纱布厂走货放缓，成品库存重新累积，原料采购积极性不高。

短期棉价受宏观影响较大且新棉收购期在即，棉价有所反弹，但中长期来看，下游消费支撑仍显不足，且棉价上方将存在新棉套保压力。

建议轻仓参与，关注节后新疆机采棉收购情况。

1. 新疆新棉产量或不及预期，但预计机采棉开秤或在九月底。

2. 下游订单好转有限，纱布厂走货放缓，成品库存重新累积，棉价短期受宏观影响较大且存在套保压力。

3. 建议轻仓参与，关注节后新疆机采棉收购情况，中长期下游消费支撑仍显不足。