长电科技：中原证券-长电科技-600584-季报点评：聚焦高性能先进封装，提升存储器封测全球竞争力-241105

投资标的：长电科技（600584） 推荐理由：公司聚焦高性能先进封装，推出XDFOI技术，满足市场需求，且收购晟碟半导体提升存储器封测竞争力。

预计随着行业回暖，业绩将持续增长，维持“买入”评级。

- 长电科技2024年前三季度营收249.78亿元，同比增长22.26%，但毛利率有所下降，主要受产品结构变化影响。

- 公司聚焦高性能先进封装技术，XDFOI技术已稳定量产，应用于高性能计算和人工智能等领域，有望推动业绩增长。

- 收购晟碟半导体完成，增强了在存储器封测市场的竞争力，预计未来三年归母净利润将调整为16.11/24.64/30.10亿元，维持“买入”评级。

以下是从上述文本中提取的重要信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：长电科技（股票代码：600584） - 报告期：2024年三季度 2. **财务数据**： - 2024年前三季度： - 营收：249.78亿元，同比增长22.26% - 归母净利润：10.76亿元，同比增长10.55% - 扣非归母净利润：10.21亿元，同比增长36.73% - 毛利率：12.93%，同比下降0.94% - 净利率：4.29%，同比下降0.48% - 2024年三季度单季： - 营收：94.91亿元，同比增长14.95%，环比增长9.80% - 归母净利润：4.57亿元，同比下降4.39%，环比下降5.57% - 扣非归母净利润：4.40亿元，同比增长19.50%，环比下降7.21% - 毛利率：12.23%，同比下降2.13%，环比下降2.05% - 净利率：4.78%，同比下降1.01%，环比下降0.81% 3. **市场表现**： - 2024年以来，公司旗下工厂运营回升，产能利用率持续提升，各应用板块业务均实现复苏，通讯、消费、运算及汽车电子四大应用前三季度收入同比增幅均达双位数，通讯电子实现接近40%的同比大幅增长。

4. **技术与产品**： - 聚焦高性能先进封装，推出XDFOIChiplet高密度多维异构集成系列工艺，已进入稳定量产阶段。

- 该技术应用于高性能计算、人工智能、5G、汽车电子等领域，满足市场对轻薄、高速、低功耗芯片的需求。

5. **收购信息**： - 收购晟碟半导体（上海）有限公司80%股权已于2024年9月28日完成交割，提升公司在存储器封测领域的全球竞争力。

6. **盈利预测**： - 下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为16.11/24.64/30.10亿元，EPS为0.90/1.38/1.68元，对应PE为43.15/28.22/23.10倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧 - 下游需求复苏不及预期 - 新技术研发进展不及预期 这些信息可以帮助专业投资者评估长电科技的财务表现、市场前景、技术创新能力以及潜在风险。