石头科技：华西证券-石头科技-688169-收入业绩持续高增长-240428

投资标的：石头科技 推荐理由：公司24Q1业绩持续高增长，国内市场回暖，海外业务表现优异，毛利率稳定提升，未来收入和利润有望持续增长，具有投资潜力。

1. 石头科技24年一季度业绩持续增长，营业总收入和净利润均实现大幅增长，主要受国内市场销售增速提振和海外收入占比提升的影响。

2. 公司毛利率保持高位，收入规模扩张摊薄费用率，净利率也有显著提升，预计未来净利润和每股收益将继续增长。

3. 投资建议维持增持评级，但需注意宏观经济波动、原材料涨价和竞争加剧等风险。

1. 石头科技24年一季报的营业总收入、归母净利润和扣非后归母净利润数据 2. 国内市场景气度持续回升，国内线上扫地机销售额增速36%，石头品牌线上扫地机销售额增速30% 3. 24Q1销售毛利率56.49%（YOY+6.65pct），归母净利率21.66%（YOY+4.05pct） 4. 24-26年公司收入预测和毛利率预测 5. 风险提示：宏观经济波动风险、原材料涨价风险、竞争加剧风险