天齐锂业：东吴证券-天齐锂业-002466-2024年一季报点评：受高价库存和SQM税务影响，Q1盈利触底-240502

投资标的：天齐锂业 推荐理由：公司具备稳定的锂产能和业务布局，预计未来几年盈利将有较大增长空间，具有投资价值。

尽管高价精矿库存影响较大，但后续影响有望减小，建议买入。

1. 天齐锂业24年Q1盈利受高价库存和税务影响，归母净利-39亿元，符合市场预期。

2. 高价精矿库存影响盈利，Q1精矿销量大幅下降，公司预计Q2影响减弱。

3. 预计2024-2026年公司盈利将有所增长，维持“买入”评级。

1. 天齐锂业2024年一季度盈利情况：归母净利-39亿元，符合市场预期。

2. 24年Q1营收25.9亿元，同减77%、环减64%。

3. 24年Q1毛利率48%，同减41pct，环减29pct。

4. 24年Q1精矿销量环减34%，价格大幅下降。

5. 24年Q1公司锂盐销量近1.7万吨，同增109%，环增20%。

6. 24年Q1投资收益-13亿元，环减143%。

7. 24年Q1末存货29.94亿元，较年初减少5.0%。

8. 24年Q1经营活动净现金流31.4亿元，同减36%，环减19%。

9. 24年上半年高价精矿库存影响较大，后续影响减小。

10. 下调2024年盈利预测，上调2025-2026年盈利预测。

以上信息主要涉及公司的财务状况、销售情况、库存情况以及盈利预测等。