电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业周报：AIDC持续驱动电源、液冷高景气，风电26年量利展望持续乐观-250803

- AIDC行业持续向好，液冷和电源供应商表现超预期，前景乐观。

- 风电招标量有所下滑，但预计2026年装机将持平或增长，整机环节依然值得关注。

- 光伏、储能及电网领域政策持续推进，市场需求变化值得密切关注。

- 锂电行业固态电池产业化加速，相关企业积极布局海外市场。

- 氢能与燃料电池项目取得重要进展，未来商业运营前景看好。

- 投资建议详见报告，需关注政策调整及市场竞争风险。

本周电力设备与新能源行业周报的核心要点如下： 1. AIDC：海外CSP大厂及液冷供应商业绩超预期，Capex上调，继续看好国内液冷和电源领先供应商。

2. 风电：7月央国企风机招标5.5GW，同比下降46%，环比上升11%。

预计下半年招标虽下滑，但26年国内风电装机将持平或增长，各省136号文细则落地后招标规模将回暖。

3. 光伏与储能：发改委、工信部等持续推进反内卷政策，华电集团启动20GW光伏组件集采招标，关注需求端的量价变化。

4. 电网：雅下水电工程带动1800公里GIL需求，潜在市场超300亿元；三星医疗在美智能电表项目取得突破，预计未来三年业绩CAGR超15%。

5. 锂电：固态电池产业化加速，国轩高科启动全固态电池量产线设计，欣旺达递表港交所，德福科技收购铜箔提升产能。

6. 新能源车：理想i8上市，但市场表现平淡，销量需关注促销政策。

7. 氢能与燃料电池：启动多个重点项目，全球首单绿色船用氨燃料成功加注，航运业绿氨规模化采购在路上。

重要行业事件包括发改委提出招投标制度改革，政治局会议强调治理无序竞争，工信部开展多晶硅行业节能监察等。

投资建议详见报告正文，风险提示包括政策调整和产业链价格竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. **平高电气**：建议关注其在GIL环节的潜在收益，雅下水电工程将带动约1800公里的GIL需求，市场空间超300亿元。

2. **三星医疗**：在美国智能电表项目上取得突破，预计未来三年业绩CAGR超过15%，当前股价对应PE为11倍，维持重点推荐。

3. **国轩高科**：启动第一代全固态电池量产线的设计工作，推动固态电池产业化。

4. **欣旺达**：已递交港交所上市申请，高盛和中信证券为其联席保荐人，显示出其市场潜力。

5. **德福科技**：收购卢森堡铜箔后，铜箔总产能将提升至19.1万吨/年，进一步增强其在高端电子电路铜箔市场的竞争力。

6. **整机环节风电企业**：尽管风机招标有所下滑，但预计2026年国内风电装机持平甚至增长，推荐关注相关企业。

以上标的均基于各自的市场前景、技术进展和行业趋势，具有较好的投资价值。