新和成：东兴证券-新和成-002001-2024Q1业绩预期同比改善，项目建设持续推进-240425

投资标的：新和成 推荐理由：新和成是国内优质的精细化工合成龙头，产业链一体化和产品系列化推动公司逐渐成长为精细化工龙头。

公司拥有多个领域的业务，未来新项目的逐步建设有望进一步丰富公司产品体系，具有良好的发展潜力。

1. 新和成2023年营收下滑，但预计2024Q1业绩将大幅增长，主要受益于营养品、香精香料和新材料业务的稳健增长。

2. 公司持续推进新项目建设，有望进一步丰富产品体系，推动产业链延伸，实现可持续高质量发展。

3. 投资分析师维持对新和成的“强烈推荐”评级，预测2024~2026年净利润将持续增长，对应P/E值较低，但需注意原料及产品价格波动带来的风险。

1. 公司2023年年报业绩数据：营业收入151.17亿元，YoY-5.13%，归母净利润27.04亿元，YoY-25.30%。

2. 公司2023年年报派发现金红利4.5元（含税）。

3. 2024年1季度业绩预期：归母净利润8.36~9.00亿元，同比增长30%~40%；扣非后归母净利润8.21~8.80亿元，同比增长40%~50%。

4. 公司近几年新项目建设情况：蛋氨酸、维生素等主要产品销量同比增长，新产品、新项目的开发建设有序推进。

5. 公司盈利预测及投资评级：预测公司2024~2026年净利润分别为37.01、45.48和54.62亿元，对应EPS分别为1.20、1.47和1.77元，维持“强烈推荐”评级。