煤炭开采行业：德邦证券-煤炭行业周报：煤价止跌企稳，持续看好红利价值-241229

煤价止跌企稳，短期内受寒潮和非电需求支撑，预计将震荡上行。

双焦价格在宏观预期改善下有望反弹，政策支持将增强长期需求。

重点关注优质分红股票及双焦弹性企业，长线增量标的也具投资价值。

本周煤炭行业周报显示，煤价止跌企稳，市场情绪转好。

动力煤价格截至12月27日为766元/吨，较前日小幅上涨，整体供应略有下降，坑口煤价上涨。

下游电厂日耗提升缓慢，短期内无大规模采购需求。

短期来看，煤价有望震荡，寒潮支撑冬储需求，非电需求韧性较强。

中长期预测2025年动力煤价格将呈U型走势，需求反弹可能推动价格上行。

焦煤方面，主焦煤价格为1520元/吨，部分主产地停产，焦企开工率小幅提升，双焦价格在宏观预期改善下有望反弹。

投资建议方面，重点关注优质分红公司（如陕西煤业、中煤能源等）、双焦弹性公司（如潞安环能、平煤股份等）及长期增量公司（如广汇能源、新集能源等）。

风险提示包括经济复苏不及预期及原油价格下跌对煤化工产品的影响。

投资标的及推荐理由如下： 1. 优质分红： - 推荐标的：陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、山煤国际 - 关注标的：中国神华 - 推荐理由：随着市场对EPS担忧的逐步打消，煤炭股的红利价值有望进一步凸显。

2. 双焦弹性： - 推荐标的：潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团 - 关注标的：山西焦煤、冀中能源 - 推荐理由：在宏观预期改善的背景下，双焦价格有望震荡反弹，相关企业具备较好的弹性。

3. 长期增量： - 推荐标的：广汇能源、新集能源、甘肃能化、电投能源、昊华能源、永泰能源 - 关注标的：盘江股份、陕西能源、苏能股份 - 推荐理由：结合近两年供给持续弱化，煤炭板块基本面底部再度确认，为长期增量提供支撑。