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招商期货-白糖周报：雷亚尔贬值和基本面共振，承压下行-241222

研报作者：李依穗来自：招商期货时间：2024-12-23 11:26:52

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研报类型

（PDF）
发布者

cw***99

研报出处

招商期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：原糖【交易方向】：看空【理由】：巴西雷亚尔贬值加速出口，原糖价格下跌，预计产量下调。

【期货品种】：郑糖【交易方向】：看空【理由】：跟随原糖走势，因原糖加速下跌，配额外进口成本大幅下降，预计短期内价格承压。

【期货品种】：白糖【交易方向】：中性【理由】：国内低库存和高产销率支撑需求，但天气干旱影响后期甘蔗生长，需关注进口量和政策变化。

核心观点

- 由于雷亚尔贬值和基本面因素影响，国际原糖价格下跌，郑糖走势跟随，短期内承压。

- 巴西糖产量下调，印度和泰国等主产国预计增产，全球需求逐步释放。

- 国内广西天气干旱影响后期甘蔗生长，估产下修至690万吨，短期内市场呈现强外弱内的趋势。

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