华安证券-债市情绪面周报（10月第3周）：债市情绪短期更偏震荡-241021

- 当前债市短期方向不明确，收益率在2.10%附近窄幅震荡，核心交易逻辑为“看股做债”。

- 短债确定性较高，资金利率回落为杠杆套息提供空间，长端可把握波段交易机会。

- 买方情绪整体上行，债市换手率和杠杆率上升，但需关注流动性风险。

### 债券标的 1. **短期债券**（短债） 2. **长端债券**（长债） 3. **二永债** 4. **信用品种** ### 操作建议 1. **短期债券**：由于短债的确定性相对更高，建议优先考虑短期债券的投资。

2. **长端债券**：可以进行波段交易，寻找布局机会。

3. **关注二永债和信用品种**：关注其利差缩窄的机会。

### 理由 1. **市场方向不明确**：当前债市短期方向不明确，长债收益率在关键点位附近震荡，市场处于“垃圾时间”。

2. **经济数据好转**：三季度经济数据有所好转，但后续市场走势仍需静待基本面验证。

3. **资金利率回落**：资金利率的回落为杠杆套息提供空间。

4. **买方情绪上行**：买方市场情绪指数上升，表明市场情绪有所改善。

5. **交易情绪与资金杠杆上升**：债市换手率上升，表明交易活跃，可能为投资提供机会。

6. **利差变化**：收益曲线呈熊平形态，部分利差收窄，可能为投资决策提供参考。