Robotaxi行业：国联民生证券-Robotaxi行业专题研究：技术+成本+政策三角驱动Robotaxi商业化提速-250722

- Robotaxi行业正迎来技术突破、成本降低与政策支持的三角驱动，商业化进程加速。

- 特斯拉和Waymo等企业在技术上持续创新，国内企业如百度萝卜快跑等也在积极扩大规模运营。

- 随着核心技术逐步成熟和政策推动，Robotaxi的单车成本有望接近传统出租车，商业化前景乐观。

本报告聚焦Robotaxi行业的商业化进程，分析技术、成本和政策三大驱动因素。

特斯拉在德州奥斯汀开展Robotaxi试运营，引发关注；百度旗下萝卜快跑在武汉等地实现规模化运营，订单超1100万。

新厂商如宁德时代与哈啰、蚂蚁集团联合成立上海造父智能科技有限公司，致力于L4级自动驾驶出租车的研发。

技术方面，特斯拉和Waymo等公司在视觉与多传感器融合技术上取得突破，推动了商业化进程。

同时，美国、欧盟和英国等地出台相关法规，为Robotaxi提供政策支持。

随着技术进步，硬件成本持续下降，Waymo车型成本降至10万美元，特斯拉Cybercab预计控制在3万美元。

国内方面，政策推动和成本下降加速了Robotaxi的发展。

主要企业如萝卜快跑、小马智行和文远知行持续推进技术创新，政府出台支持政策，推动自动驾驶技术的应用。

Robotaxi的成本逐步接近传统出租车，商业化前景乐观。

投资建议方面，推荐在高阶智能驾驶领域具备领先优势的车企，如赛力斯、小鹏汽车和理想汽车；在零部件方面，关注经纬恒润、电连技术、伯特利等厂商。

同时，需关注政策、技术可靠性、市场化风险等不确定性因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 整车方面： - 推荐赛力斯、小鹏汽车、理想汽车等。

这些车企在高阶智能驾驶领域具备领先优势，并积极布局Robotaxi市场。

2. 零部件方面： - 推荐经纬恒润、电连技术、伯特利、德赛西威、华域汽车等。

这些厂商在自动驾驶相关零部件的供应上具备竞争力。

- 关注耐世特、禾赛科技、速腾聚创等公司，这些企业在传感器和相关技术方面也有潜力。

推荐理由： - 随着Robotaxi技术的成熟和规模化运营的推进，相关整车和零部件企业将受益于市场需求的增长。

- 这些标的在技术创新、市场布局和产业链整合方面具备优势，有助于推动Robotaxi商业化的加速落地。