商贸零售行业：天风证券-商贸零售行业：小店送礼不断优化升级，社交电商新玩法拓空间-250121

- 微信小店推出“送礼物”功能，预计将重现节日销售热潮，推动订单增长和用户活跃度提升。

- 用户和商家侧的积极改善为小店生态注入动力，预计将吸引更多商家入驻，促进电商快速发展。

- 多平台竞争加剧社交电商市场，微信小店凭借其用户基础和社交优势，有望在零食、美妆等品类中率先受益。

投资报告核心要点总结： 1. 微信小店上线“送礼物”功能，预计将在2024年12月18日灰度测试后于2025年1月6日全面开放，功能设计旨在提升用户体验，方便送礼和收礼。

2. 该功能的推出有望重现2014年春节红包的火爆场面，推动微信小店订单增长，吸引大量用户参与。

3. 根据微信公开课数据，2024年微信小店的GMV和订单数量大幅增长，尤其在服饰家居、食品生鲜等品类表现突出，核心用户群体为三线及以上城市的成年女性。

4. 商家方面，微信小店推出激励政策以降低开店门槛，吸引更多商家入驻，促进电商发展。

5. 其他平台如淘宝和抖音也在推出送礼功能，社交电商的趋势愈加明显，预计将带来增量流量。

6. 受益品类包括零食、美妆、潮玩和珠宝等，具有较强的送礼属性。

7. 投资建议关注微信电商相关产业链的公司，包括代电商运营商和SaaS服务商等。

8. 风险提示包括政策监管趋严和生态建设不及预期等因素。

投资标的包括： 1. 青木科技 2. 丽人丽妆 3. 壹网壹创 4. 若羽臣 5. 凯淳股份 6. 微盟集团 7. 有赞 8. 光云科技 9. 美登科技 10. 值得买 11. 迈富时 12. 泡泡玛特 13. 东方甄选 14. 毛戈平 15. 珀莱雅 16. 巨子生物 17. 上美股份 18. 丸美生物 19. 润本股份 20. 水羊股份 21. 南极电商 22. 同庆楼 23. 广州酒家 24. 颐海国际 推荐理由包括： - 微信小店送礼功能的上线有望重现红包的火爆场面，推动订单增长和用户活跃度。

- 小店生态逐渐向好，用户和商家两侧的积极改善，带动GMV和订单数量的显著增长。

- 多平台入局社交电商，验证了社交电商的明确方向，带来增量流量。

- 零食、美妆、潮玩、珠宝等品类具有较强的送礼属性和情绪价值，有望率先受益。

- 低开店成本和激励政策将吸引更多商家入驻，促进电商快速发展。