南华期货-油脂油料产业链周报：宽幅波动为主-241231

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：短期内美豆与美豆粕难以创新低，维持底部震荡格局，缺乏强势上涨驱动。

【期货品种】：美豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：受阿根廷干旱炒作影响，短期内可能出现反弹，但缺乏持续性动力。

【期货品种】：巴西大豆 【交易方向】：看空 【理由】：巴西丰产压力将逐步显现，预计后续贴水将回落，整体需求转向中国，存在下行空间。

【期货品种】：阿根廷大豆 【交易方向】：中性 【理由】：尽管目前开工率高，但整体丰产预期维持，短期内可能会对美豆粕产生替代影响。

- 国际油料市场在圣诞节前后有所反弹，但缺乏利多因素，整体反弹幅度有限，预计将维持底部震荡格局。

- 巴西大豆的贴水未继续下行，国内估值短期内得到支撑，但在丰产压力下仍有回落风险。

- 阿根廷大豆维持丰产预期，尽管部分地区降雨偏少，但整体开工率高，全球豆系油粕供应压力延续，短期反弹缺乏持续性。