机械设备行业：财通证券-机械设备行业：迎接水利建设大时代，拥抱设备投资新热潮-241106

- 在“十四五”期间，我国水利建设投资将达到5.2万亿元，已完成61.9%。

- 雅下水电开发预计将吸引近2万亿元投资，推动可再生能源转型。

- 六大运河建设项目和柬埔寨德崇富南运河将进一步促进经济一体化，带动机械设备投资约1011亿元。

- 投资建议关注相关机械设备企业，风险包括政策落地不及预期和市场竞争加剧。

该投资报告主要分析了水利建设对机械设备行业的影响，核心要点如下： 1. **水利建设投资前景**：在政策引导下，水利建设进入高景气期。

“十四五”期间，计划完成水利投资5.2万亿元，截至2024年9月底，已完成3.22万亿元，达到61.9%。

2. **雅下水电开发**：已列入“十四五”规划，预计带动近2万亿元投资。

雅鲁藏布江下游地区水电资源丰富，开发潜力巨大。

3. **小水电与抽水蓄能**：小水电发展转向存量整改，抽水蓄能装机目标到2030年达到12000万千瓦，预计将带动2024-2030年新增投资217亿元。

4. **内河航运项目**：六大人工大运河建设积极推进，柬埔寨德崇富南运河项目规划总投资近万亿元，将促进区域经济一体化。

5. **机械设备投资预期**：预计上述水利项目将带动机械设备投资额达1011亿元。

6. **投资建议**：关注相关企业，如徐工机械、三一重工等，认为水利工程建设将促进机械设备需求扩张。

7. **风险提示**：政策落地不及预期、市场竞争激烈、原材料价格上涨等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： **投资标的：** 1. 徐工机械 2. 三一重工 3. 中联重科 4. 山推股份 5. 南矿集团 6. 铁建重工 7. 国泰集团 8. 广东宏大 9. 中国船舶 10. 中集集团 **推荐理由：** - 水利工程建设将在“十四五”期间迎来高景气，预计全国水利投资额将达到5.2万亿元，促进机械设备需求扩张。

- 雅鲁藏布江下游水电开发项目及小水电和抽水蓄能项目的投资将进一步推动相关机械设备的需求。

- 内河航运的建设项目也将为机械设备行业带来新增投资。

- 综合考虑上述水利项目的投资规模，预计将带动机械设备投资额达到1011亿元。

因此，建议关注上述公司，以把握水利建设带来的投资机会。