太平洋证券-3月第五期：估值与盈利周观察-240403

1. A股市场整体估值下降，红利表现较好，成长表现较弱，市场估值修复空间较大。

2. 创业板指/沪深300相对估值小幅下降，全AERP仍处于高位，投资者仍可配置A股。

3. 各行业整体估值较为便宜，盈利预期普遍上调，但需注意统计数据的时效性和可能存在的错误。

1. 整体市场估值下降，行业普跌，红利表现居前。

2. 市场估值回调，大类行业整体估值低，估值修复空间大。

3. 市场表现稳定，红利、周期涨幅最好，成长、科创50、国证2000表现最弱。

4. 创业板指/沪深300相对估值小幅下降，全AERP处于一倍标准差以上。

5. 各行业估值普遍较为便宜，盈利预期普遍上调，商贸零售、传媒上调幅度最大。

6. 海外主要指数中，德国DAX指数表现最好，日经225指数表现最差。

本报告的投资建议及理由为： 1. 整体市场估值回调，各宽基指数估值普遍处于50%以下分位，大类行业整体估值位于历史低位，估值修复有较大空间； 2. A股配置胜率仍高，稳定、红利、周期等板块表现较好； 3. 创业板指/沪深300相对PE、PB均有小幅下降，创业板值/沪深300相对PB也有小幅下降； 4. 各行业盈利预期普遍上调，商贸零售、传媒上调幅度最大； 5. 海外主要指数中，德国DAX指数表现最好，日经225指数表现最差。