同景新能源：软库中华-同景新能源-8326.HK-业绩符预期，EPC业务带动营收增长-250704

投资标的：同景新能源（8326.HK） 推荐理由：公司业绩符合预期，EPC业务推动营收大幅增长，光伏市场需求旺盛，储能技术布局前瞻，具备技术实力和丰富经验，未来有望抵消光伏周期波动影响，维持强烈买入评级。

同景新能源业绩符合预期，2025财年收入和归母净利润分别大幅增长34.4%和118.3%。

公司积极布局光伏电站一体化解决方案和新型储能技术，受益于国内光伏市场的抢装潮。

预计未来两年收入和净利润将继续增长，维持强烈买入评级。

同景新能源（8326.HK）业绩符合预期，EPC业务推动了收入增长。

公司在2025财年实现收入约10.3亿港元，同比增长34.4%；归母净利润约7,165万港元，同比增长118.3%。

光伏电站一体化解决方案的销售显著增长，EPC业务收入达到约7.8亿港元，同比增长267.5%。

光伏跟踪及固定支架系统收入约2.5亿港元，同比下降55.1%。

公司毛利率从12.6%提升至15%。

国内光伏市场在2025年1-5月经历了抢装潮，新增装机容量接近200GW，同比增长150%。

国家政策支持如全额上网补贴推动了市场需求。

公司在储能技术方面进行前瞻性布局，参与多个电化学储能项目，未来有望与光伏电站业务形成联动。

根据最新财务数据，预计2026-2027财年收入将分别为10.5亿港元和11.2亿港元，归母净利润分别为7,179万港元和7,916万港元。

目标价由0.33港元下调至0.32港元，维持强烈买入评级。

面临的风险包括原材料价格上涨、市场竞争加剧及政策风险。