京东方A：华鑫证券-京东方A-000725-公司事件点评报告：一季度业绩同比高增，面板龙头优势凸显-240415

投资标的：京东方A（000725） 推荐理由：公司作为全球半导体显示龙头，具有稳固的行业领先地位和优势产品结构，未来面板业务有望迎来新周期，同时多元化发展也将为公司带来新的增长动力。

考虑到行业话语权和新技术发展带来的成长性，给予“增持”投资评级。

1. 京东方A发布一季度业绩预告，归母净利润同比增长223-304%，LCD和OLED业务持续领先全球。

2. 公司布局“1+4+N+生态链”，多元发展优势凸显，物联网、MLED业务迅猛发展，市场影响力不断提升。

3. 预测公司2024-2026年收入和EPS持续增长，首次覆盖给予“增持”投资评级，但需注意下游需求、日韩产能退出和OLED放量不及预期等风险。

1. 京东方A发布1Q24业绩预告，归母净利润8-10亿元，同比增长223-304%，扣非归母净利润4.6-6.6亿元，同比扭亏为盈。

2. 公司在半导体显示方面保持行业领先地位，LCD整体及五大主流应用领域出货量稳居全球第一，并在OLED领域取得竞争优势。

3. 随着供给端LCD产能几乎出清，全球大尺寸LCD面板格局向中国大陆厂商集中，公司LCD业务迈入新周期。

4. 公司全面布局“1+4+N+生态链”，多元发展优势凸显，物联网创新、传感及智慧医工业务发展迅猛，MLED业务快速提升。

5. 公司盈利预测2024-2026年收入分别为1978.58、2160.62、2343.48亿元，EPS分别为0.11、0.22、0.29元，首次覆盖，给予“增持”投资评级。